A股市场全天冲高回落，三大指数小幅上涨，海南板块延续强势中博策略，商业航天概念下挫，锂电池产业链拉升，液冷服务器概念活跃。
12月23日，A股震荡调整，截至收盘，沪指跌0.09%，深成指涨0.03%，创业板涨0.13%。光刻机板块走强，消息面上，国际半导体产业协会发布报告显示，2025年全球半导体制造设备总销售额预计达1330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高。海南本地股仍局部活跃，消息面上，12月18日，海南自由贸易港全岛封关运作正式启动。商业航天下挫，消息面上，12月23日10时00分，长征十二号甲遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，运载火箭二子级进入预定轨道，一子级未能成功回收，飞行试验任务获得基本成功。
截至2025年12月22日，A股今年总成交额超过405万亿元，这是A股历史上首次年成交额超过400万亿元。A股整体换手率也明显向好，年内平均换手率接近1.74%，有望创出2016年来新高。
港股指数转跌，恒生科技指数一度跌至1%，最终收跌0.69%，恒生指数下跌0.11%，科技股涨跌不一，阿里巴巴、美团、京东飘红，快手跌超3%，腾讯、小米小幅走低；机构料明年国内风电新增装机有望保持10%-20%增长，风电股全天维持强势，内银股多数上涨。另一方面，金价在创下历史新高后，技术面闪现重大回撤警报，黄金股部分回调，铜、铝等有色金属股呈现高开低走行情，手游股、军工股、机器人概念股、半导体芯片股集体低迷。另外，轻松健康首日上市大幅收涨158.8%。
消息面，隔夜美股三大指数收涨，特斯拉、美光科技创新高。
国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.89%报112.830元，10年期主力合约涨0.26%报108.220元，5年期主力合约涨0.17%报106.025元，2年期主力合约涨0.07%报102.526元。
国内商品期市多数上涨，铂金涨10%，钯金涨5.52%，沪金涨2.73%，沪银涨4.3%，碳酸锂涨5.67%，沪镍涨3.92%，燃油涨2.14%，焦煤涨1.90%，尿素涨1.24%，集运指数(欧线)跌0.86%。
消息面，隔夜国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨2.13%报4480.60美元/盎司，COMEX白银期货涨2.37%报69.09美元/盎司。美国11月CPI及核心CPI增速降至多年低位，强化市场对美联储宽松政策的预期，叠加地缘风险与央行购金支撑，贵金属价格持续走强。
机构观点指出，铂金供需基本面健康叠加宏观预期向好，供需结构性赤字格局延续、氢能经济中长期需求预期扩张；钯金受俄罗斯地缘问题影响，其他地区钯金供应出现阶段性收紧，现货短缺及宏观环境偏好使得底部仍有支撑。
今日市场出现股债汇联动。离岸人民币汇率盘中涨破7.02关口，创2024年10月以来新高。与此同时，国债期货大幅拉升，30年期主力合约涨超0.9%。这与午后A股调整、高位股跳水的行情形成一定程度的“股汇背离”。
A股：截至收盘，沪指跌0.09%，深成指涨0.03%，创业板涨0.13%
板块方面，新能源电池产业链全线爆发，锂电电解液、动力电池、锂电池等板块强势领涨，液冷服务器、覆铜板等算力硬件同步活跃；下跌方面，航天军工与消费板块深度调整，商业航天、卫星互联网、军工信息化等领跌，乳业、零售等同步走弱。
盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超3800股飘绿，今日成交1.92万亿。具体来看，海南板块延续强势，海南发展、海汽集团均3连板。下跌方面，商业航天概念下挫，顺灏股份跌停，久之洋、天银机电等跌超10%。锂电池产业链拉升，天际股份、多氟多等涨停。液冷服务器概念活跃，川润股份、英维克等涨停。
消息面，兴业证券指出，随着上周美联储议息会议、国内中央经济工作会议先后召开，本周美国就业及物价数据发布、日本央行加息靴子落地，至此国内外政策验证窗口基本落下帷幕，整体基调好于市场预期，有望为躁动行情开启奠定良好基础。根据一致预测，明年高景气（26年预测净利润增速>30%）行业可以概括为AI产业趋势、优势制造业、“反内卷”、内需结构性复苏四条线索：AI产业趋势：硬件（通信设备、元件、半导体产业链、消费电子）、软件应用（IT服务、软件开发、游戏、广告营销）。优势制造业、“反内卷”、内需结构性复苏。
港股：截至收盘，恒生科技指数一度跌至1%，最终收跌0.69%，恒生指数下跌0.11%。
板块方面，传统基建与公用事业领涨，白酒、电力设备、环保、核电板块表现强势，银行、钢铁等周期股同步走强；下跌方面，互联网科技与消费板块普遍调整，短视频、互联网金融、电子竞技等概念领跌。
商品：国内商品期市多数上涨，铂金涨10%，钯金涨5.52%，沪金涨2.73%，沪银涨4.3%，碳酸锂涨5.67%，沪镍涨3.92%，燃油涨2.14%，焦煤涨1.90%，尿素涨1.24%，集运指数(欧线)跌0.86%。
债市：国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.89%报112.830元，10年期主力合约涨0.26%报108.220元，5年期主力合约涨0.17%报106.025元，2年期主力合约涨0.07%报102.526元。
商业航天下挫今日午后，商业航天概念股大幅走低，陕西华达跌超11%，上海翰讯、天银机电跌超10%。
消息面上，板块走弱与一项技术性消息直接相关。根据媒体报道，今日执行发射任务的长征十二号甲遥一运载火箭，其二子级成功进入预定轨道，但其一子级未能成功回收。可重复使用技术是商业航天降低成本和实现商业化的核心路径之一，这一事件对市场短期情绪产生了一定影响。
地产股走强午后，A股房地产开发板块出现拉升，华联控股涨停，张江高科、合肥城建等个股跟涨。
消息面上，板块异动主要受到政策信号提振。今日召开的全国住房城乡建设工作会议明确提出，2026年的工作重点之一是着力稳定房地产市场，并提及将推进现房销售制度，加快构建房地产发展新模式。这一来自官方定调会的政策方向，为市场提供了积极的预期引导。
股债汇集体异动今日盘中，股市、债市和汇市出现了联动异动。债市方面，30年期国债期货主力合约午后大幅拉升，日内涨超0.9%。汇市方面，离岸人民币兑美元汇率盘中涨破7.02关口，创下2024年10月以来新高。但A股市场则在午后震荡回落，高位股出现跳水。
消息面上，此次异动是多种因素综合作用的结果。对于债市和汇市的强势表现，分析观点认为主要由外部驱动：美元走弱和央行逆周期调节是人民币升值的主因。同时，市场上对美联储的降息预期也对全球流动性环境产生积极影响。而A股的调整，可能与港股市场午后跌幅扩大，以及部分资金在面临上述宏观变化时选择获利了结有关。
针对这一局面，主流机构的观点提供了清晰的解读。中金公司等机构明确指出，当前股市的弱势由国内信用周期主导，而汇率的强势则得益于贸易顺差和全球流动性，二者并非同向变动。回顾历史，类似的“股汇背离”仅在2013年和2021年出现过两次，最终都以基本面因素的趋同而告终。历史的经验表明，这种分化状态并非常态。关键的分歧点在于，当前市场的走势是否能回归统一，而这本质上是一个政策驱动的问题。
未来市场走向的核心，将高度依赖于国内政策，特别是财政政策的力度与节奏。市场普遍认为，若没有旨在实质性扩大内需的增量财政政策出台，仅凭外部因素支撑的汇率强势将难以持续，更无法有效传导并支撑股市回升。换言之中博策略，债市和汇市的短期强势能否与股市形成合力，开启一轮全面的市场行情，最终取决于信用周期能否出现拐点，以及市场所期待的政策“东风”是否到来。
风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。首胜证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
